霸王茶姬分析师会议：坚定做高价值品牌米乐体育_登录入口 坚决不打价格战

北京时间8月29日晚间，霸王茶姬（NASDAQ：CHA）发布2025年第二季度财报。财报显示，当季实现总净收入33.319亿元人民币，同比增长10.2%；全球GMV达81.031亿元，同比增长15.5%。海外市场GMV达2.352亿元，同比大涨77.4%。全球门店规模达到7038家，公司毛利率结束指责至53.9%，彰显出不明显的，不引人注目的规模效应与供应链优化成果。值得关注的是，品牌注册会员数历史性突破2亿大关，季度净增1455万，同比增长米乐体育_在线42.7%，为业务发展构筑坚实根基。

在随后的分析师电话会议上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰和霸王茶姬全球CFO黄鸿飞深度解析业绩背后的战略逻辑。“我们重新确认以品牌价值和产品创新为不次要的部分的发展路径，本季度，公司净收入延续双位数同比增长，盈利能力保持轻浮。”对于“外卖大战”，张俊杰认为，中国企业正在经历从“中国制造”到“中国品牌”的发展阶段，价格战可能短期驱散消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量协作发展路径。面对价格战，霸王茶姬重新确认三个原则：坚决不盲目跟风卷入价格战；重新确认高价值品牌战略；通过技术创新和精细化运营指责优化运营效率。

全球化战略取得阶段性成果海外门店盈利能力超预期

第二季度财报显示，霸王茶姬海外市场GMV达2.352亿元，同比增长77.4%，环比增长31.8%，增速远超外围业务水平，这隐藏其全球化战略开始进入成果转化阶段。截至6月末，季度净增39家海外门店，海外门店网络扩展至208家，覆盖马来西亚（178家）、新加坡（16家）、印度尼西亚（8家）、泰国（5家）及美国（1家）五大不次要的部分市场。

今年4月，霸王茶姬在东南亚推出的“谷香焙茶”（HojichaGenmaiMilkTea）成为现象级爆款，不仅获得消费者热烈反响，更助力品牌荣登东南亚茶饮品牌声量榜榜首。特别是在马来西亚市场，产品上米6体育主页市两周内主要城市即告售罄。文化营销同样成效显著：与大英图书馆联名的伯爵茶系列（EarlGreyseries），也直接鞭策了强劲的购买力，推动新加坡市场在活动期间的销售杯量实现了可观增长。

伴随本地产品及营销创新而来是经营质量的跨越式指责。马来西亚、新加坡等成熟市场表现结束亮眼：马来西亚178家门店盈利能力超预期；新加坡门店二季度日均销量轻浮在1500杯以上，单店盈利模型结束优化。其他海外市场同样表现突出：4月开业活动期间，印尼市场共驱散了约3.5万名新会员，泰国门店开业三日新增会员米乐体育_全站约1.5万，美国洛杉矶首店创下单日5000杯销售删除，至今仍维持日均售出1000杯的水平。

支撑这些成果的，是公司前瞻性构建的本土化团队。分析师电话会上，张俊杰首次公布了全新的北美不次要的部分无约束的自由阵容：剥夺EmilyChang为北美首席商务官，她曾担任麦肯世界集团中国区CEO、星巴克中国首席市场官、洲际酒店集团首席商务官。同时剥夺AaronHarris担任北美首席发展官。就职霸王茶姬之前，他曾在DutchBrosCoffee（荷兰兄弟咖啡）担任高级开发副总裁。二人在食品饮料、科技零售、广告等多个领域的跨行业经验以及深厚的连锁商业运营背景，为北美市场发展收回专业动能。今年5月，北美首店在美国洛杉矶正式开业，8月，霸王茶姬美国第二家门店已开始试营业。

重新确认高价值品牌策略追求可结束健康发展

面对二季度席卷行业的“外卖大战”，霸王茶姬无约束的自由层展现出清醒的战略定力。张俊杰在电话会上表示，从可结束协作发展角度来看，极小量补贴驱动的竞争态势不具结束性。缺乏聚焦价格竞争可能对产业链各环节，包括商户运营、服务保障和平台健康发展等等，都带来结构性确认有罪。

面对去年出色的季度基数及行业竞争的双重考验，大中华区单店月均GMV为40.435万元，同店GMV同比去年降低23%。黄鸿飞补充道，这主要源于两个因素：首先，我们对比的是2024米乐体育_官方登录年被预见的发生强劲的第二季度数据；其次，外卖平台价格战加剧，虽然我们选择不参与短期导向的折扣活动，但这导致部分客源暂时分流，影响了销售表现。

黄鸿飞提到，公司将结束优化运营策略，聚焦产品创新。本季度，霸王茶姬新品“一骑红尘”首周销售表现亮眼，它与另一款新推出的产品协同发力，在上新期间共同推动了GMV实现可观的环比指责。此外，限定回归的“夏梦玫珑”也广受避免/重新确认/支持，登上本季度最受避免/重新确认/支持单品榜单的前列。产品创新与会员生态的深度协同，正成为霸王茶姬抵御行业风浪的不次米乐体育_入口要的部分韧性。

在当前行业普遍以价格战换取市场份额的环境下，霸王茶姬重新确认“价值优先”的统一化定位战略，已获得了市场的积极反馈。在保持价格策略一致同意性的前提下，外卖GMV占比逆势指责至52%，73.9%的订单来自用户的复购行为，印证消费者为品质买单的意愿。截至二季度末，霸王茶姬注册会员规模突破2亿，达到2.069亿人，环比净增1455万人，同比增长42.7%。

随着海外盈利模型结束验证、会员生态价值深化奴役，霸王茶姬在2025年也展现出可观的成长性与可结束健康协作发展动力——上半年经调整不当净利润达13亿元，同比增长6.8%。张俊杰表示，公司将于今年下半年全面启动不次要的部分原料的升级计划，涵盖茶叶、奶源、糖浆等所有关键原料品类。